Introducción

A principios de la década de 1980, Peter Steidlmayer, que ocupaba un cargo directivo en la CBOT (Chicago Board Of Trade), tuvo la visión de aumentar la transparencia y la accesibilidad de los mercados financieros. Para ello, ideó el concepto de “Perfil de Mercado” en un intento de atraer a nuevos operadores a las bolsas y generar un aumento de los ingresos. Steidlmayer confiaba en que un acceso más generalizado a estos mercados redundaría en una mayor prosperidad económica para todos los implicados.

La propuesta de Steidlmayer se encontró con la resistencia de quienes operaban en las bolsas, preocupados por que la información facilitada sólo beneficiara a los operadores de piso (floor traders). Para contrarrestar estos temores, propuso un sistema que utilizaba la curva en forma de campana para mostrar datos de todo el mercado y mostrar lo que ocurría durante la negociación activa.

Los traders minoristas suelen sentirse intimidados por el gráfico del Market Profile, debido a lo difícil que parece interpretar la distribución de las letras. Sin embargo, entender esta herramienta es mucho más sencillo de lo que parece. Vinculandolo estrechamente con la Teoría de Subastas del Mercado y unos cuantos elementos básicos podrás analizar de forma muy fácil los datos del mercado una vez visto este artículo.

La evaluación rápida de los mercados se consigue estudiando las distribuciones pasadas.

Existen fundamentalmente dos tipos de operadores. Un grupo, utiliza el Perfil de Mercado como un instrumento adicional para ayudar a tomar decisiones junto con la acción del precio y el flujo de órdenes. Otra facción profundiza mucho más en el perfil, ahondando en detalles menores como las rotaciones y los puntos de inflexión que se utilizan predominantemente a la hora de operar.

Peter Steidlmayer clasificó a los participantes en el mercado en dos grupos, además de crear el perfil de mercado. Esto es esencial porque, gracias a los tipos de apertura y de día del perfil de mercado, ahora podemos identificar qué participantes en el mercado están al mando. Los distintos participantes en el mercado operan en distintos plazos con distintos tamaños y tienen distintos objetivos.

Operadores de corto plazo (STF)

Los operadores que operan en plazos más cortos Steidlmayer se refiere a pequeños operadores, con frecuencia minoristas, pero incluso propietarios. Estos day traders y scalpers son incapaces de mover los precios porque carecen de tiempo y recursos. Como creen que se trata de un valor justo, son los que más tiempo dedican a operar en el Punto de Control.

Operadores de largo plazo (LTF)

Los que realmente mueven el mercado son los Long Time Frame Traders, a menudo conocidos como operadores de Otros Marcos Temporales (OTF). No se preocupan por los cambios de precios intradía, sino que mantienen posiciones abiertas durante varios días, semanas, meses e incluso años.

En pocas palabras, en comparación con los STF, los bancos, los fondos de inversión y otras instituciones tienen un capital considerablemente mayor. Abren posiciones considerables que influyen en el impulso del mercado y afectan al precio.

Requieren precios favorables para abrir una posición, no pueden hacerlo a discreción. Podrían verse fácilmente adelantados e incurrirían en un importante deslizamiento si entraran en cualquier momento. Por tanto, deben esperar y reforzar gradualmente sus posiciones. Como resultado, los mercados suelen seguir una tendencia.

Reconocer estos dos tipos de participantes adquiere importancia cuando consideramos los distintos tipos de día.

Presentación del Perfil de Mercado

El perfil de mercado es un método de organización de los datos de mercado que los operadores profesionales utilizan para comprender el proceso de subasta en curso. Es una herramienta poderosa que proporciona a los operadores una imagen clara del mercado y les ayuda a identificar áreas clave de soporte y resistencia. El perfil de mercado no es un sistema o estrategia de negociación, sino una herramienta que ayuda a los operadores a ver las tendencias y los rangos del mercado, proporcionando un contexto para la actividad del mercado. El perfil de mercado se basa en la idea de que los precios tienden a agruparse en torno a determinados niveles y que estos niveles son significativos para los operadores.

Una de las principales ventajas del perfil de mercado es su flexibilidad. Puede aplicarse a cualquier mercado, como Forex, Futuros, Criptodivisas o Acciones, lo que lo convierte en una herramienta versátil para los traders. El perfil de mercado utiliza gráficos TPO para mostrar los datos, que significa Time Price Opportunity. Un TPO es un bloque de construcción del gráfico de Perfil de Mercado y representa un punto en el tiempo en el que el mercado cotizó a un precio específico.

Los gráficos TPO muestran a los operadores la distribución de la actividad comercial a lo largo del día, lo que les ayuda a identificar las zonas de soporte y resistencia. La configuración por defecto del TPO es en intervalos de 30 minutos, y los precios sólo se muestran en el gráfico si el mercado vuelve a ellos durante otro periodo de 30 minutos en el día de negociación. Esto permite a los operadores ver la distribución de la actividad comercial a lo largo del día, lo que les proporciona una mejor comprensión de dónde ha estado el mercado y hacia dónde es probable que se dirija en el futuro.

En general, el perfil de mercado es una herramienta eficaz para los operadores que proporciona una imagen clara del mercado, permitiéndoles identificar las zonas clave de soporte y resistencia. Puede utilizarse en cualquier mercado y utiliza gráficos TPO para mostrar los datos, proporcionando a los operadores una valiosa perspectiva de la actividad del mercado.

El Punto de Control del Perfil de Mercado

El Punto de Control (POC) es un concepto clave en el Perfil de Mercado que representa el nivel de precios en el que se produjo la mayor actividad de negociación durante un periodo de tiempo específico. Se considera un nivel de precios significativo porque es el nivel de precios que está más cerca del centro del área de valor, que es un área que representa el rango de precios donde se produjo la mayor parte de la actividad de negociación. Cuanto mayor sea el número de TPO (Time Price Opportunities) que componen el POC, más importante será y a menudo se le denomina Punto de Control destacado.

Los operadores suelen utilizar el POC como nivel clave de soporte y resistencia. Cuando el mercado cotiza por encima del POC, se considera que está en una tendencia alcista, y cuando el mercado cotiza por debajo del POC, se considera que está en una tendencia bajista. Los POC frescos y no probados se consideran los más valiosos, ya que son niveles clave de soporte y resistencia que aún no se han roto. Se conocen como puntos de control desnudos (nPOC). Estos puntos pueden correlacionarse con las rupturas de las zonas de oferta y demanda cuando se trazan en un gráfico de velas.

Los operadores también utilizan el POC para identificar la tendencia direccional del mercado, ya sea al alza, a la baja u oscilante. Cuando la tendencia del mercado es alcista, el POC suele encontrarse en la parte inferior del área de valor, y cuando la tendencia del mercado es bajista, el POC suele encontrarse en la parte superior del área de valor. Cuando el mercado oscila, el POC se encuentra en el centro del área de valor.

Además, los operadores utilizan el POC como nivel clave para colocar sus órdenes, ya sea para entrar o salir del mercado. Por ejemplo, si un operador desea entrar en una posición larga, puede colocar una orden de compra cerca del POC, ya que se considera un nivel clave de soporte. Del mismo modo, si un operador desea salir de una posición, puede colocar una orden de venta cerca del POC, ya que se considera un nivel clave de resistencia.

En general, el Punto de Control (POC) es un concepto importante en el Perfil de Mercado que los operadores utilizan para identificar los niveles clave de soporte y resistencia, la tendencia direccional del mercado y para colocar órdenes. Se considera más significativo cuando hay un alto número de TPOs que conforman el POC, y los POC frescos y no probados se consideran los más valiosos.

Balance Inicial

El Balance Inicial (IB) es un rango de precios que se establece durante la primera hora de negociación tras la apertura del mercado. Este rango está determinado por los dos primeros periodos de Oportunidad de Precio de Tiempo (TPO) del día. El IB es un concepto que tiene su origen en la negociación de piso (floor trader), donde los operadores observaban los diferentes rangos de precios tras la apertura del mercado.

El IB puede utilizarse para comprender el control de compradores y vendedores en el mercado. Si los precios se mueven por debajo del IB, esto indica que los vendedores con un marco temporal amplio tienen el control. Por el contrario, si los precios se mueven por encima de la IB, sugiere que los compradores de gran marco de tiempo están en control.

Además, el ancho del IB puede proporcionar señales tempranas sobre el potencial del mercado para los días de rango limitado o de tendencia. Un IB ancho indica un potencial de días de rango limitado, mientras que un IB estrecho sugiere que el mercado puede estar en tendencia.

Balance Inicial para Forex

En el Perfil de Mercado, el concepto de Balance Inicial (IB) es útil en el mercado de divisas, donde las horas de negociación no están tan claramente definidas como en los mercados de futuros. Para determinar el IB en forex, los operadores pueden elegir entre varias opciones. Una opción es utilizar el rango de la primera hora después de que el nuevo día comience a las 00:00 UTC. Otra opción es utilizar el rango de la primera hora de apertura de la sesión de Londres, entre las 7:00 y las 8:00 UTC. Por último, también se puede utilizar el rango de la sesión asiática entre las 00:00 y las 7 am UTC. Cada una de estas opciones tiene sus propias ventajas e inconvenientes. Utilizar la primera hora al comienzo del día es universal, pero los volúmenes de negociación pueden ser bajos durante este periodo. Utilizar la primera hora después de la apertura de Londres puede ser más relevante debido a los mayores volúmenes de negociación, pero no tener en cuenta la apertura de Nueva York puede considerarse un inconveniente. El rango de la sesión asiática puede ser la mejor opción, ya que se alinea con la popular estrategia de ruptura de Londres, que es una estrategia de negociación que se beneficia de la ruptura del rango asiático, y el IB va de la mano con esa estrategia. La estrategia de ruptura de Londres se basa en la idea de que el mercado de Londres es el más activo durante la sesión asiática, y como tal, es más probable que rompa el rango de la sesión asiática, dando lugar a operaciones rentables.

Balance Inicial para Futuros

El concepto de Balance Inicial (IB) es un aspecto clave del análisis del Perfil de Mercado, especialmente en el mercado de futuros, donde los mercados tienen horarios de negociación claramente definidos. En concreto, para índices europeos como el FESX, el DAX o el Bund alemán, el IB viene determinado por el rango de la primera hora tras la apertura del mercado, concretamente de 8 a 9 horas GMT+1. Esta hora se basa en la apertura de la bolsa Eurex de Fráncfort, Alemania. Del mismo modo, para los índices de renta variable estadounidenses como el S&P500, el NQ o el YM, el IB se determina por el intervalo de la primera hora tras la apertura del mercado, concretamente de 9.30 a 10.30 hora del Este. Esta hora corresponde a la sesión bursátil del Foso. En el caso del Petróleo, el IB viene determinado por el rango entre las 9 am y las 10 am ET. Por último, en el caso del oro, el IB viene determinado por el rango entre las 8:20 h y las 9:20 h ET, teniendo en cuenta la apertura a las 8:20 h ET. Al analizar el IB en el contexto del Perfil de Mercado, los operadores pueden obtener información valiosa sobre el sentimiento del mercado y los movimientos de los precios.

Balance inicial para criptomonedas

En el Perfil de Mercado, la determinación del Balance Inicial (IB) para operar con Bitcoin u otras criptodivisas, puede realizarse utilizando el rango de la primera hora después de medianoche UTC. Esto se debe a que el mercado de criptodivisas opera 24/7, y el rango a esta hora específica, puede proporcionar una imagen clara del comportamiento del mercado, y las posibles áreas de soporte o resistencia para el día. Es importante tener en cuenta, que algunos traders pueden utilizar diferentes métodos para determinar el IB en el mercado cripto y es en última instancia el trader individual quien determina qué método funciona mejor para ellos en función de su estrategia de negociación y objetivos.

Área de valor

El área de valor del perfil de mercado es el intervalo de precios en el que se produjeron la mayoría de las operaciones durante una sola sesión. En concreto, representa el 68%-70% de los datos dentro de una desviación alrededor del POC. Se trata de la zona en la que compradores y vendedores acordaron los precios, lo que la convierte en un importante punto de referencia para los traders. Los perfiles de Mercado y Volumen proporcionan una forma no subjetiva de identificar el área de valor, que puede utilizarse para identificar las áreas clave, de aceptación y subastas fallidas, así como la actividad de iniciación y respuesta, como explica la teoría de la subasta. El Punto de Control, está situado dentro del área de valor.

Subasta fallida

En el Perfil de Mercado, se produce una subasta fallida cuando se supera el Balance Inicial (IB), pero el mercado es incapaz de mantener la ruptura. Esto puede identificarse cuando el mercado se mueve fuera del rango del IB, pero es incapaz de mantener el impulso durante más de 30 minutos y en su lugar vuelve de nuevo al IB. En estos casos, es probable que se ponga a prueba el lado opuesto del IB.

Exceso

En el Perfil de Mercado, el exceso se refiere a la presencia de actividad de compra o venta en los máximos y mínimos del mercado. Señala el final de una subasta y el comienzo de otra. En un gráfico de velas, el exceso está representado por una vela de 30 minutos con una mecha larga, también conocida como cola de compra o de venta. Cuanto más larga es la cola, más convicción tienen los compradores o vendedores. En el ejemplo proporcionado, el mercado rompió por debajo de un mínimo de la zona de valor del día anterior, y se observó la intervención de compradores receptivos. Al operar con excesos, es importante tener en cuenta el contexto del mercado, como los puntos de referencia clave, como los máximos y mínimos del día/semana anterior, la fijación de máximos/bajos deficientes, o la prueba de POC desnudos u otras zonas clave de soporte/resistencia. Además, la supervisión del Desequilibrio de Volumen en el gráfico de Huella es crucial cuando se opera en exceso, ya que proporciona una visión de la presión de compra y venta a diferentes precios, permitiendo a los operadores identificar áreas de potencial soporte y resistencia.

Máximo deficiente/Mínimo deficiente

Un máximo deficiente y un mínimo deficiente son indicadores de una falta de exceso en el mercado. Se producen cuando los operadores tienen poca confianza en la dirección actual y hay una falta de actividad de compra o venta, como se observa por la ausencia de colas en los gráficos de velas. Los mínimos y máximos deficientes se repiten a menudo y pueden identificarse por dos o más TPO en la parte superior o inferior del perfil en el gráfico Market Profile, o por dobles máximos y mínimos a corto plazo en el gráfico de velas. Tener liquidez descansando por encima de estos niveles puede aumentar el potencial de movimiento del mercado una vez que se reparen los malos máximos/mínimos. El FootPrint puede proporcionar información sobre el volumen y el flujo de órdenes del mercado, y la combinación de esta información con los mínimos y máximos deficientes puede ayudar a los traders a identificar posibles puntos de entrada y salida.

Huellas simples

Las Huellas simples, también conocidas como “single print”, son similares a los excesos en el sentido de que son áreas de intensa actividad de compra o venta dentro del perfil del mercado. Están representadas por TPOs (oportunidades tiempo-precio) en el gráfico del Perfil de Mercado y se caracterizan por nodos de bajo volumen con huecos de liquidez. Esto indica que el mercado se movió rápidamente a través de esa área específica, creando un movimiento ineficiente. Estas impresiones únicas tienden a llenarse en el futuro, proporcionando oportunidades de negociación, ya sea entrando antes de que se llenen o utilizándolas como objetivos una vez que se hayan llenado. Si además se utiliza un gráfico de velas, los operadores pueden ver que estas impresiones individuales suelen coincidir con niveles de soporte y resistencia anteriores, lo que crea una oportunidad perfecta para operar.

Salientes

Los salientes o “ledges”, similares a los mínimos y máximos deficientes, están representados por TPOs individuales en el perfil de mercado. Se caracterizan por nodos de bajo volumen y lagunas de liquidez, lo que indica que el mercado se movió rápidamente a través de la zona. Estos movimientos ineficientes tienden a llenarse y pueden utilizarse como oportunidades de negociación, ya sea entrando antes de que se llenen o utilizándolos como objetivos. Además, cuando se observan en un gráfico de velas, los salientes pueden verse como fuertes zonas de soporte y resistencia, ya que el precio ha sido rechazado al menos dos veces en ese nivel. Una vez rotos, pueden utilizarse como puntos de entrada, de forma similar a los giros en zonas de S/R.

Tipos de días del perfil de mercado

Reconocer los diferentes tipos de días de mercado basándose en el balance inicial puede proporcionar una visión del comportamiento potencial del mercado a lo largo de la sesión. Al identificar el tipo de día desde el principio, los operadores pueden hacer predicciones educadas sobre los movimientos del mercado para el resto del día.

Estructuras de días sin tendencia

Cuando se trata de estructuras de perfil de mercado, generalmente hay dos tipos: días tendenciales y días no tendenciales. Dentro de los días no tendenciales, hay varias subcategorías, como Día normal, Variante normal de un día normal y Día neutral. Aunque puede ser beneficioso familiarizarse con todas estas categorías, no es necesariamente esencial. En este contexto, discutiremos el día normal y neutral solamente, para aquellos interesados en aprender más sobre las otras subcategorías, los libros de perfil de mercado proporcionan más información.

Día normal

El término “día normal” puede inducir a error, ya que es poco frecuente en el mercado. En un día normal, el equilibrio inicial es amplio y cualquier intento de romperlo es rápidamente rechazado. Esto sugiere que los operadores de largo plazo (LTF) entraron en el mercado durante la primera hora de negociación, pero ya no están interesados en participar.

Los operadores de corto plazo (STF), sin embargo, están activos en el day trading o scalping, pero no poseen la fuerza para superar el equilibrio inicial.

Día neutral

Un día neutral se caracteriza por un Saldo Inicial (IB) menor en comparación con un día normal. A diferencia de un día normal, no proporciona ninguna dirección clara para el mercado. Durante un día neutro, los compradores y vendedores pueden intentar llevar los precios fuera del IB, pero estos esfuerzos suelen encontrarse con la reacción contraria de los participantes más fuertes del mercado, lo que hace que los precios vuelvan a la zona de valor.

Como se ha observado, el mercado abrió con un amplio equilibrio inicial (IB), pero poco después los vendedores empujaron el precio por debajo del mínimo de la zona de valor del día anterior. Esta acción vendedora inicial fue respondida con compras en sentido contrario, con lo que el mercado cerró la sesión de nuevo dentro de la zona de valor del día anterior.

Tipos de días estándar (de tendencia)

Los días direccionales, también conocidos como días de tendencia, se caracterizan por una dirección clara y una gran confianza en el mercado. Identificar estos días puede ser beneficioso para los operadores, ya que les permite unirse a las operaciones existentes en lugar de intentar oponerse a ellas.

Día de tendencia

En un día de tendencia, los operadores de plazos grandes tienen el control durante todo el día. Están indicados por un pequeño Balance Inicial que se rompe, y el mercado comienza a buscar un nuevo valor justo. Debido a los fuertes movimientos, el mercado suele dejar impresiones únicas y nodos de bajo volumen que a menudo se llenan y actúan como zonas de soporte y resistencia.

El mercado mostró una clara tendencia bajista al romper por debajo del estrecho equilibrio inicial y siguió bajando a lo largo del día. Los círculos amarillos resaltan un hecho conocido como encuadre único, que indica que no hubo máximos ni mínimos TPO previos durante el movimiento, lo que señala una poderosa tendencia a la que no hay que oponerse.

Día de doble distribución

Como se muestra en el gráfico, el mercado intentó romper por debajo del mínimo del área de valor (VAL) del día anterior, pero los compradores intervinieron e impulsaron el precio al alza durante todo el día. Los círculos amarillos indican un encuadre puntual hasta que el impulso del mercado se frenó y se produjo una segunda distribución.

Forma P y forma B

El perfil en forma de P indica un evento de cobertura de posiciones cortas, en el que el mercado sube al principio de la sesión y luego pasa el resto del día distribuyéndose, lo que da como resultado un perfil que se asemeja a la letra P. Por otro lado, un perfil en forma de B indica la salida de posiciones largas, en el que el mercado cae al principio de la sesión y luego pasa el resto del día distribuyéndose, lo que da como resultado un perfil que se asemeja a la letra B.

Tipos de apertura del perfil de mercado

Al identificar los tipos de apertura en el perfil de mercado, podemos anticiparnos a los movimientos fuertes de la sesión y aprovecharlos.

Impulso de apertura

Un impulso de apertura se caracteriza por un impulso fuerte e inmediato en la apertura del mercado. El mercado tiende a abrirse (normalmente por encima o por debajo de la zona de valores del día anterior) y se mueve en una dirección concreta con convicción. Cuando el mercado abre con un impulso abierto, indica que no se negociaron precios por encima o por debajo de la apertura. Aunque muchos recursos de perfiles de mercado sugieren no desvanecer nunca estos movimientos, es importante tener en cuenta que los impulsos abiertos suelen alcanzar niveles clave, como el máximo o el mínimo del día anterior, antes de invertir el rumbo.

Apertura de prueba

Una apertura de prueba es similar a un impulso de apertura, pero antes de la subida o la bajada, el mercado primero prueba un nivel significativo, como el VAH o el VAL del día anterior. Algunos operadores consideran que este tipo de apertura es mejor que una apertura de impulso porque permite al mercado probar un nivel clave antes de hacer un movimiento en una dirección.

Apertura de Rechazo Inverso

Esta apertura se caracteriza por una falta de impulso significativo inmediatamente después de la apertura. El mercado abre y en lugar de tender en una dirección, prueba un nivel significativo como el VAH o el VAL del día anterior antes de subir o bajar.

Subasta de apertura

En los días sin tendencia, el mercado suele abrir con poco impulso y permanece en un estado de equilibrio durante toda la sesión. Éstos están representados por perfiles en forma de campana, donde los operadores pueden hacer scalping o day trading alrededor de los bordes del área de valor.

Perfiles de mercado compuestos

Al analizar varios perfiles de mercado, podemos crear un perfil compuesto que combine dos o más sesiones. Esto puede incluir perfiles con periodos fijos como semanal, mensual o anual, o puede personalizarse fusionando perfiles como se desee. Cuando el mercado se encuentra en un estado de equilibrio y las áreas de valor se solapan, la fusión de perfiles puede proporcionar una imagen más clara del mercado. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la fusión de perfiles es un proceso subjetivo y requiere práctica para identificar los solapamientos más relevantes.

Regla del 80% del perfil de mercado

La regla del 80%, también conocida como la estrategia Dalton, sugiere que si el mercado abre fuera del Área de Valor del día anterior y luego vuelve a entrar en ella dentro de las dos primeras velas de 30 minutos, hay una alta probabilidad de que se invierta y se mueva hacia el lado opuesto del Área de Valor. Sin embargo, es importante tener en cuenta que esta regla no debe aplicarse ciegamente, ya que cada mercado es único y puede no ajustarse a la regla de manera consistente. Se recomienda utilizar esta estrategia junto con otras formas de análisis y realizar pruebas retrospectivas antes de aplicarla a sus operaciones.